大環(huán)境沒(méi)消失無(wú)錫鋼管廠不會(huì)踏入漫漫寒冬

大環(huán)境沒(méi)消失無(wú)錫鋼管廠不會(huì)踏入漫漫寒冬

現(xiàn)階段商品市場(chǎng)是一個(gè)共同市場(chǎng)。除個(gè)別情況外，鋼材市場(chǎng)走勢(shì)一般都與整體大宗商品市場(chǎng)行情共進(jìn)退。而商品市場(chǎng)的共同趨勢(shì)，主要取決于所面臨的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境，尤其是其中的各國(guó)政府調(diào)控取向。目前情況表明，修正前期財(cái)政緊縮方針，繼續(xù)實(shí)施并加碼極度寬松貨幣政策，以刺激需求，鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭，是當(dāng)前全球政治領(lǐng)導(dǎo)人的首要目標(biāo)，由此構(gòu)成下一階段鋼材市場(chǎng)最大宏觀環(huán)境，成為價(jià)格行情的最大影響因素。對(duì)此要予以密切關(guān)注。

一、世界各國(guó)政府將刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)視為首要目標(biāo)

今年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)雖然仍以復(fù)蘇為主調(diào)，但復(fù)蘇脆弱艱難，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在。為了避免經(jīng)濟(jì)二次衰退，世界主要國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人均將刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，將鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭視為首要目標(biāo)，暫不理會(huì)所謂未來(lái)通貨膨脹威脅。世界各國(guó)政治領(lǐng)導(dǎo)人刺激需求，鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭的措施主要有兩個(gè)方面。

一是繼續(xù)實(shí)施并加碼極度貨幣寬松政策。繼日本央行極端措施開(kāi)閘放水以后，近期歐洲央行10個(gè)月來(lái)首次降息，將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，降至0.5的歷史低位，并表示如果有必要，未來(lái)歐央行還準(zhǔn)備進(jìn)一步降息，直至到零。不僅如此，歐洲央行行長(zhǎng)還暗示未來(lái)有可能實(shí)施負(fù)利率，對(duì)于商業(yè)銀行在歐洲央行的隔夜存款收費(fèi)，顯示了不達(dá)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)決不罷休的決心。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)也宣布維持貨幣刺激措施，在失業(yè)率降至6.5%之前，將短期利率維持在創(chuàng)紀(jì)錄的低水平，并繼續(xù)每月購(gòu)買850億美元的國(guó)庫(kù)券和抵押貸款。亞洲國(guó)家中，印度央行也不顧國(guó)內(nèi)較高的物價(jià)指數(shù)，緊隨歐央行之后，實(shí)施近期以來(lái)的第3次降息，以刺激經(jīng)濟(jì)。韓國(guó)則宣布新增100億美元財(cái)政援助該國(guó)出口貿(mào)易，并將利率下降25個(gè)基點(diǎn)。最近澳大利亞央行也宣布降息25個(gè)基點(diǎn)至歷史低點(diǎn)2.75%。預(yù)計(jì)世界各國(guó)央行會(huì)在未來(lái)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持低利率的貨幣政策。

二是修正前期財(cái)政緊縮方針。在實(shí)施極度寬松貨幣政策的同時(shí)，各國(guó)政府還將檢討以往的財(cái)政緊縮政策，予以財(cái)政赤字更大空間。目前歐元區(qū)內(nèi)對(duì)于財(cái)政緊縮的質(zhì)疑聲音正在增大，法、意兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人均表示不能過(guò)度緊縮，強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的必要性，呼吁德國(guó)及其盟友在削減開(kāi)支主張方面松動(dòng)立場(chǎng)。法國(guó)財(cái)長(zhǎng)莫斯科維奇甚至宣布，教條式的財(cái)政緊縮措施已經(jīng)結(jié)束。國(guó)際貨幣基金組織也改變立場(chǎng)，要求重新重視經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，否則歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能陷入毀滅性的螺旋式下滑。美聯(lián)儲(chǔ)亦警告決策者，緊縮財(cái)政會(huì)制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。所有這些，都意味著發(fā)達(dá)國(guó)家政要開(kāi)始檢討并修正以往過(guò)多強(qiáng)調(diào)緊縮開(kāi)支的片面做法。如果過(guò)緊的財(cái)政約束機(jī)制得以修正，將有利于全球需求回暖。

二、國(guó)內(nèi)決策部門加大穩(wěn)增長(zhǎng)力度

一段時(shí)期以來(lái)，國(guó)內(nèi)決策部門同樣實(shí)施了較為寬松的貨幣政策。今年一季度全國(guó)人民幣貸款增加2.75萬(wàn)億元人民幣，其中3月份人民幣貸款增加1.06萬(wàn)億元，同比多增515億元。雖然4月份貸款有所回落，但仍然處于高位。由于較為寬松貨幣政策影響，今年3月末全國(guó)廣義貨幣(M2)余額已經(jīng)突破百萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.7%。盡管如此，連續(xù)幾個(gè)季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速一直處于回落態(tài)勢(shì)之中，尤其是一季度增速僅7.7%，弱于預(yù)期，逼近國(guó)家7.5%的增長(zhǎng)底線，其實(shí)這是宏觀決策部門所不愿見(jiàn)到的，同時(shí)也表明了現(xiàn)有刺激力度不足。4月份匯豐銀行中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)下滑，其中經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后，匯豐中國(guó)服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI) 僅為51.1，比上月減少3.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2011年8月以來(lái)20個(gè)月最低。與此同時(shí)， 一季度全國(guó)煤炭產(chǎn)量(中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù))，同比下降0.95%;用電量?jī)H增長(zhǎng)4.3%，比去年同期增速回落了2.5個(gè)百分點(diǎn)，加之房地產(chǎn)調(diào)控措施與禽流感疫情拖累就業(yè)增長(zhǎng)，削弱下階段消費(fèi)，更是引起了未來(lái)經(jīng)濟(jì)可能繼續(xù)減速的憂慮。為此，預(yù)計(jì)年內(nèi)會(huì)有更多穩(wěn)增長(zhǎng)措施出臺(tái)。

另一方面，全球一浪高過(guò)一浪的降息潮，凸顯中國(guó)超高利率，吸引大量境外套利“熱錢”涌入。這種局面如果不能扭轉(zhuǎn)，勢(shì)必壓迫人民幣過(guò)快升值，加大中國(guó)出口企業(yè)困難程度，形成更大經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力與物價(jià)上漲推力。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)，今年一季度全國(guó)新增外匯占款1.2萬(wàn)億元，全口徑外匯占款已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，刷新歷史紀(jì)錄。外匯占款連續(xù)增加，無(wú)疑表明熱錢正持續(xù)流入中國(guó)。有境外媒體推算僅今年前兩個(gè)月流入國(guó)內(nèi)的熱錢高達(dá)1250億美元。在此壓力之下，今年以來(lái)的5個(gè)多月內(nèi)，人民幣對(duì)美元中間價(jià)累計(jì)升值約1.5%，超過(guò)去年全年0.23%的升幅。而自去年10月起，人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)已連續(xù)6個(gè)月上漲，累計(jì)漲幅達(dá)6.1%。

如何遏制“熱錢”大量涌入與人民幣過(guò)快升值勢(shì)頭?其中一個(gè)非常重要的舉措，在于及時(shí)下調(diào)金融機(jī)構(gòu)利率。目前我國(guó)一年期基準(zhǔn)利率在3%左右，實(shí)在高出發(fā)達(dá)國(guó)家利率水平太多，會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生很大負(fù)面沖擊。如果年內(nèi)金融機(jī)構(gòu)降息，那將是一段時(shí)期以來(lái)最大穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)舉措，對(duì)于實(shí)際需求和市場(chǎng)信心的提振效應(yīng)，將超過(guò)以往所有措施總和。

三、寬松貨幣政策雙重動(dòng)力推動(dòng)鋼材市場(chǎng)回暖

必須指出，2008年金融危機(jī)以后，世界各國(guó)政府所實(shí)施的極度寬松貨幣政策，也包括中國(guó)的4萬(wàn)億投資計(jì)劃，對(duì)于推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，避免二次衰退，發(fā)揮了很大的積極作用。其中美國(guó)房地產(chǎn)與汽車銷售強(qiáng)勁，就業(yè)增長(zhǎng)速度超過(guò)預(yù)期。據(jù)美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)，今年4月份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)比上月增加了16.5萬(wàn)，失業(yè)率降至7.5%，為2008年12月以來(lái)的最低點(diǎn)。發(fā)達(dá)國(guó)家股市全面高漲，緊隨美國(guó)股市行情創(chuàng)下新高之后，東京日經(jīng)股指時(shí)隔5年后重返1萬(wàn)4千點(diǎn)關(guān)口，有可能成為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇標(biāo)志，歐洲國(guó)家中德國(guó)股市亦創(chuàng)下歷史記錄。與此同時(shí)，中國(guó)也保持了相對(duì)較高的經(jīng)濟(jì)增速，為一些原材料生產(chǎn)國(guó)提供了旺盛的需求支持，促進(jìn)了周邊國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。否則，當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)狀況要糟糕許多。

全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，避免陷入更嚴(yán)重衰退，使得中國(guó)鋼材市場(chǎng)直接受益。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年一季度粗鋼產(chǎn)量增速逼近10%，4月份日產(chǎn)量有增無(wú)減;前4月全國(guó)出口鋼材1998萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)19%;其中4月出口鋼材555萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)5.1%，同比增長(zhǎng)18.84%。 受其影響，1-4月我國(guó)進(jìn)口鐵礦石25360萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.9%;其中4月份進(jìn)口量為6715萬(wàn)噸，增長(zhǎng)16.4%，現(xiàn)實(shí)了原材料需求旺盛。

只是由于未來(lái)嚴(yán)重通貨膨脹擔(dān)憂的掣肘;由于前期歐元區(qū)成員國(guó)在緊縮開(kāi)支問(wèn)題上難以形成統(tǒng)一意見(jiàn)，致使債務(wù)危機(jī)麻煩不斷，因此全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脆弱，一直未能呈現(xiàn)強(qiáng)勁勢(shì)頭。預(yù)計(jì)隨著世界各國(guó)政要意見(jiàn)趨向統(tǒng)一，開(kāi)始將刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作為首要目標(biāo)，實(shí)施更為寬松的貨幣政策與財(cái)政政策，假以時(shí)日，全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)勢(shì)必全面復(fù)蘇，投資與生產(chǎn)活躍，進(jìn)而推動(dòng)鋼材需求重新旺盛。這是寬松政策推動(dòng)鋼材市場(chǎng)回暖的第一重效應(yīng)。

更為寬松的貨幣政策與財(cái)政政策，在推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，旺盛需求的同時(shí)，也不可避免地產(chǎn)生很大的副作用，即注入市場(chǎng)的流動(dòng)性泛濫，通貨膨脹刺激物價(jià)全面上漲，也包括鋼材及礦石等原材料價(jià)格的上漲。鋼材及原材料價(jià)格的上漲，勢(shì)必重新吸引大量社會(huì)資金進(jìn)入其產(chǎn)業(yè)鏈與貿(mào)易領(lǐng)域，重新誘發(fā)大量金融性需求與炒作需求，極大升溫鋼材市場(chǎng)熱度。

如果說(shuō)，以往流動(dòng)性泛濫所以未能馬上導(dǎo)致商品價(jià)格相應(yīng)飆升，主要印鈔國(guó)家物價(jià)上漲并不明顯，鋼材、焦炭等價(jià)格有時(shí)還會(huì)大幅下降，主要抑制因素在于前期全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)需求乏力，在于投資者、生產(chǎn)者與消費(fèi)者對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)二次衰退的恐懼和疑慮。那么，隨著今后世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入較強(qiáng)復(fù)蘇階段，實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求增加，市場(chǎng)信心得以建立與增強(qiáng)，這些資金便會(huì)從全球各個(gè)角落大量涌出，在鋼鐵、礦石等商品市場(chǎng)上興風(fēng)作浪，不可能無(wú)聲無(wú)息地蒸發(fā)。否則，經(jīng)濟(jì)教科書都要重寫。

由此可見(jiàn)，貨幣政策與財(cái)政政策更為寬松，整體經(jīng)濟(jì)狀況更好而非更差，這是下階段中國(guó)鋼材市場(chǎng)所面臨的最大經(jīng)濟(jì)環(huán)境，亦是中國(guó)鋼材市場(chǎng)，包括生產(chǎn)、需求、物流、價(jià)格行情的最大影響因素。只要這個(gè)大環(huán)境沒(méi)有消失，鋼材市場(chǎng)就不會(huì)踏入所謂漫漫寒冬，每一次的價(jià)格向下調(diào)整都只是暫時(shí)的，不可過(guò)于悲觀。（無(wú)錫魯盛特鋼有限公司主營(yíng)：無(wú)錫鋼管廠、無(wú)錫無(wú)縫管廠、無(wú)錫鍍錫紫銅排廠、無(wú)錫精密管廠、無(wú)錫光亮管廠、無(wú)錫鋼管、無(wú)錫無(wú)縫管、我系鍍錫紫銅排、8162無(wú)縫管、8163無(wú)縫管、16mn無(wú)縫管、高壓鍋爐管、3087鍋爐管）